加拿大：第三季度的经济增长可能显著下降 - 道明证券

道明证券(TD Securities)分析师预计，第三季度加拿大经济增速将明显下滑，季比年率为0.9%。

核心要点

经济放缓在很大程度上归因于净贸易——出口可能在第三季度停滞不前(+0.0%)，而进口则在此前收缩(+2.7%)后有所回升。非住宅商业投资预计只有中等增长(+1.7%)，因为不确定性继续造成损失。

预计消费者支出将有所加速，但只是温和的(+1.7%)增长。住宅投资(+9.6%)有望成为亮点，这得益于转售和住宅建设活动的强劲势头。预计9月份工业生产总值将增长0.1%，因为服务业活动的增强被制造业的拖累抵消了。

按实值计算，制造业出货量下降了0.7% /m，结束了工业部门令人失望的第三季度，并拖累了商品生产部门更为积极的发展。石油和天然气应该会起到推动作用，即使海上活动受到持续停产的影响，而建筑活动应该会对更强劲的住宅建筑活动做出适度的积极贡献。

与此同时，服务业将受益于现房销售的持续复苏，以及批发贸易的预期反弹。0.1%的数据将为第四季度提供一个温和的交接，我们预计第四季度的增长将低于趋势水平。