日本央行维持观望政策？—荷兰合作银行

荷兰合作银行(Rabobank)高级外汇策略师简•福利(Jane Foley)表示，日本对外部门受到了沉重打击，这种压力影响了日本制造业，这一点在今年的经济数据中表现得非常明显。

“11月路透短观报告表明,制造商是6年半以来最悲观。”

不出所料，人们担心服务业将如何保持增长，尤其是考虑到最近销售税的上调影响了服务业的信心。然而，我们有理由怀疑，国内需求保持良好，这似乎使日本央行能够保持政策暂停——至少目前是这样。

日本国内需求的弹性可能与公共支出的增加和非制造业企业的持续投资有关。日本央行短观报告强调，该行业的商业信心处于相对较高的水平。

在今年的消费税上调临近之际，2014年的上一次上调导致经济陷入衰退，这一事实加剧了人们的担忧。黑田东彦认为，最近一次加息的影响将会小一些，“主要是因为家庭的净负担较小，而且已经采取了各种措施平抑需求”。

“总体而言，黑田东彦预计日本经济在2021财年仍将保持扩张趋势，全球增长放缓的影响将是有限的。”

“目前，日本央行似乎正在为年底前的稳定政策做准备，但明年年初再次加息的风险仍然很大。”尽管有进一步宽松的前景，但我们预计明年日元将温和走强，从6个月的走势来看，我们预计美元兑日元将在105.00左右。