巴西：经济活动正蓄势待发 - 荷兰合作银行

荷兰合作银行(Rabobank)分析师表示，就巴西经济而言，第三季度最后一批活动数据的发布标志着一周的结束，但即便是这些积极的数据也无法保护巴西资产不受拉塔姆市场抛售的影响。

核心要点

由于该地区的政治动荡，悲观情绪广泛传播：本周表现最差的6种货币中有5种来自拉美国家，我们的拉美外汇综合指数同期下跌了2.4%。

在这种背景下，巴西雷亚尔（BRL）延续了下跌趋势，目前交易价格再次接近年内高点(1美元兑4.20巴西雷亚尔)。

回到基本面，巴西央行（BCB）计算出的广泛的经济活动指数IBC-Br在9月份环比上升0.4%，相当于同比增长2.1%。巴西央行的季度数据显示，第3季度的经济活动强劲增长0.9%。

此外，9月份零售和服务收入加速增长，前者增长0.9%，后者增长1.2%。2019年第三季度零售和服务收入环比分别增长1.4%和0.8%。

总而言之，活动数据仍然显示本季度经济逐渐复苏，尤其是零售销售的增长，我们预计第一季度FGTS基金的发放将进一步推动零售销售的增长。因此，我们将2019年第三季度国内生产总值（GDP）增长数字由此前的0.2%上调至0.4%，今年则由0.7%上调至0.9%。