澳元/纽元:进一步下跌？——西太平洋银行

西太平洋银行(Westpac)分析师肖恩•卡洛(Sean Callow)表示8月7日，新西兰央行令人震惊地降息50个基点，引发澳元兑新西兰元汇率大幅上涨，从1.03的水平升至9月底1.08上方的10个月高点。

澳元/纽元在1.0650-1.0800区间盘整，近期风险似乎略微向下倾斜。尽管澳大利亚一篮子大宗出品商品已从7 - 8月的大幅下滑中部分恢复，但铁矿石本月失去了增长动力，而需求前景预示着进一步的下跌。与此同时，我们上调了对新西兰奶制品价格的预期。

“澳大利亚央行和新西兰央行进一步降息的市场预期已被下调，这在一定程度上与全球收益率一致，但也取决于当地数据和央行官员的语气。”

“与澳大利亚央行相比，新西兰央行更多地消化了宽松政策，因此，根据我们各自进一步降息的预测，AU-NZ之间的息差可能略有下降。”这表明，截至月底，澳元兑纽元汇率在1.0700下方的时间会很长。

但这将是一个买入的机会，因为有远高于1.1000的公允价值预期作支撑，汇价将在未来数月升至1.1000。根据我们的计算，澳元/新西兰元自2016年以来一直在一定程度上被低估，但到2019年，这一程度已经缩小。