摘要:10月1日,美国最大的在线券商嘉信理财(Charles Schwab)表示,将从10月7日起,将美国股票、ETF和期权的在线交易佣金从4.95美元降至零。
10月1日,美国最大的在线券商嘉信理财(Charles Schwab)表示,将从10月7日起,将美国股票、ETF和期权的在线交易佣金从4.95美元降至零。由于这些佣金提供了大约9000万至1亿美元的季度收入,因此预计此举将使其季度营收减少3%至4%。
嘉信理财首席财务官彼得·克劳福德表示,这些佣金提供了大约9000万至1亿美元的季度收入。然而,每笔收入交易的佣金数年来一直在减少。该公司希望新资产能够弥补费用收入的损失。
受此消息影响,嘉信理财股价周二大跌近9.73%,其竞争对手德美利证券股价暴跌25.76%,创20年来最大单日跌幅。亿创理财股价暴跌16.43%,创10年来最大单日跌幅。
嘉信理财另一主要竞争对手TD Ameritrade随后表示,从10月3日起,取消美国经纪公司在线上市股票、ETF(国内和加拿大)和期权交易的佣金,从6.95美元降至0美元。
零佣金的券商靠什么赚钱?
据了解,交易佣金仅占美国券商业务收入的三分之一左右。相对而言,各项业务中,融资融券业务占比较大,相对而言美股投资者参与融资融券门槛较低,业务较为普及,是美国券商的主要收入来源。
对此,一位国内营业部老总表示,券商的融资融券以及股票质押两项创新业务带来的利息收入,在市场行情转暖后,确实是券商一个比较重要的利润增长点。
除此之外,衍生品交易、投资顾问、财富增值管理、IPO等相关业务,也是收入的重要构成。从美国券商的经验来看,资产配置管理费和投资顾问服务费用的比重在总体收入中不断上升。摩根大通主要做的是高端财富管理,它的盈利模式不是靠交易佣金,而是靠资产配置的管理费。
嘉信理财的主要收入则来源客户投资顾问费,截至2018年底,嘉信理财的客户资产规模为3.25万亿美元,其中投资顾问服务的规模为1.55万亿美元,占比近50%。
根据2019年半年报显示,嘉信理财的投资顾问服务与2018年同期相比,增长了20%。
零佣金成为行业趋势
嘉信理财宣布实施零佣金,业界不是第一家,也不会是最后一家。
从2013年Robinhood成立至今,已有多家国外证券经纪商宣布零佣金或推出零佣金产品。Robinhood是美国的一款股票、期权及加密货币交易应用,成立于2013年,成立之初就瞄准了美国那些可能因为佣金而放弃购买股票的年轻人,最大特色是股票交易零佣金。当时就有分析师预测,主要券商被迫取消佣金只是时间问题。
去年8月份,摩根大通推出一款免佣金的投资APP“You Invest”,用户可在第一年内免费进行100次股票或ETF交易,并且可以依据其活动程度可获得无限次的免费交易。
今年9月末,另一家美国零售经纪商盈透(Interactive Brokers)宣布推出一款新的免佣金交易应用程序。新服务IBKR Lite将允许用户投资美国股票和交易所交易基金,而无需支付佣金或市场数据费。
零佣金经纪业务模式导流获客,通过财富管理等其他方式赚钱的思路再次升级,后续预计会有更多的海外券商入局,如果没有高附加值的衍生业务提供稳定收入,小型券商承压,行业集中度提升将加一步加速。
美国市场上如火如荼的零佣金大战虽然还没有烧到国内,但是券商交易佣金已然越来越低。
目前市场上,券商的佣金普遍在万2到万3之间,十年之间下降了近90%。据瑞银证券统计,今年上半年,国内券商行业佣金率为万分之3.07,相比2018年全年下降0.9%。
有券商人士指出,外资控股券商摩根大通证券进入中国市场,未来若将此投资软件及佣金定价政策引入国内,或将会引发交易佣金的进一步激烈竞争。
不过,有券商人士表示,和美国不同,从目前的国内券商的收入占比来看,传统通道型经纪业务仍然是券商的主要收入来源,实行零佣金还需要一个比较漫长的“阵痛期”。
国内券商须提供更多增值服务
毫无疑问,嘉信理财实施零佣金事件,正在加剧国内券商的危机感。数位券商人士都做出了肯定的回复,认为倍感压力。
目前国内券商普遍都在谋求转型,并集中在两个路径上:一是全面转型财富管理;二是发展金融科技。
近几年来,国内券商经纪业务集体谋求财富管理转型,实现财富管理的核心要义,即通道趋于免费,服务加速收费。逐渐降低通道业务收入的占比,落到实处,多为“以量补价”、“以费代佣”,而这些,也是国外券商降低佣金的动机之一。
去年以来,一批券商进行了组织架构调整。中信证券、中原证券设立“财富管理委员会”,银河证券、东方证券、兴业证券等券商将经纪业务总部更名为“财富管理总部”。华泰证券将经纪业务职能并入网络金融部,推行“全面数字化”。
如今金融科技已成为证券行业的核心竞争力之一,今年9月24日,中金联手腾讯公司打造金融科技子公司 ,引起了市场的热议。目前,山西证券、国元证券、财通证券等中小券商也纷纷与互联网巨头频繁进行业务合作,发力布局金融科技。
业内人士表示,券商的低佣金策略可复制性强,想要在未来几十年中保持强势,最关键的还在于能否紧跟客户需求,并不断寻求技术层面创新。
未来,经纪业务作为重要流量入口之一,需要加强和公司内其他业务线,如大资管,大投行等部门业务协同,不断加大产品创新,提供更多增值服务,才能在经纪业务费率降低的大背景下,保持长期竞争力。
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基金行业巨头美国先锋集团(Vanguard Group)日前宣布,不再向客户收取股票期权交易佣金,此举使得各大券商在交易佣金方面的竞争更加白热化。
周一(11月25日)宣布,和加拿大加密资产经纪人Voyager Digital建立了新的合作伙伴关系,为美国经纪商的客户提供零佣金交易加密资产。
周一(11月25日)宣布,和加拿大加密资产经纪人Voyager Digital建立了新的合作伙伴关系,为美国经纪商的客户提供零佣金交易加密资产。
在嘉信理财、盈透证券等经纪商推出了类似的产品组合之后,经纪商富达投资(Fidelity Investments)也已宣布加入“零佣金”行列,为其零售交易者提供折扣服务。