欧元区制造业疲态尽显 宽松或难提振经济

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欧洲央行祭出一系列宽松政策组合拳后，最近公布的德国、法国以及欧元区制造业PMI初值数据再次令投资者大失所望。业内预期，欧洲央行将进一步放宽利率政策。

受外部需求放缓及投资者信心下降拖累，德国经济在9月进一步陷入萎缩，制造业景气指数再次大幅逊于预期，服务业增长势头也开始放缓。

德国9月制造业PMI初值为41.4，不及预期的44.4，前值43.5；服务业PMI初值为52.5，也低于预期的54.3，前值54.8；综合PMI初值为49.1，均不及预期的51.5，前值51.7。

由于德国制造业衰退出乎意料地加深，服务业的增长势头减弱，德国的PMI数据再度表现黯淡，综合PMI创2012年10月以来新低，进一步陷入萎缩状态。

德国疲弱的商业活动数据加剧了投资者对经济衰退的担忧，德国10年期国债收益率跌至-0.59%，有望创下6月以来的最大单日跌幅。

同时，欧元区PMI数据也令人失望，欧元区9月综合PMI从8月份的51.9跌至50.4，不及预期，为六年多来最低水平。欧元兑美元也闻声急跌逾60点至1.0970 。

交易商CMC Markets的市场分析师任震鸣表示，外部经济增长放缓以及内部财政政策和货币政策的不统一共同导致欧元区和德国经济疲软。

在任震鸣看来，外部经济增长放缓已是不争的事实。经济合作与发展组织在9月发布的经济展望报告中再次下调全球经济增长预期，将2019 年全球经济增长预期从5月份预测的3.2%下调至2.9%，这将是自2008年金融危机以来全球经济的最低增速。

“疲弱的经济数据支持我们的预期，即欧洲央行将在12月再次放宽货币政策，并扩大资产购买计划。”北欧联合银行分析师库夫（Tuuli Koivu）说。

不过，在业内看来，货币政策对欧元区经济的提振效应已经有限。“随着欧元区制造业低迷和服务业活动开始放缓，欧洲央行的宽松政策并不能提升该区GDP增长。”凯投宏观高级经济学家雷诺兹（Jack Allen Reynolds）表示，更令人担忧的是，制造业疲软正蔓延至服务业。

任震鸣认为，货币政策基本已经无助于欧元区经济恢复弹性。若想提振经济，欧元区国家需要统一货币政策和财政政策。