美联储:意见分歧的委员会——德意志银行

德意志银行(Deutsche Bank)分析师指出正如预期的那样上次美联储将联邦基金利率下调了25个基点，投票比是7比3(两名认为应该不加息，一名支持降息50个基点)，IOER利率下调了30个基点，不过点阵图才是主要关注点。

“点阵图的中值显示，在2019年或2020年剩余时间内不会进一步削减。然而，17个点中有7个赞成今年再降息25个基点，尽管没有人预计会超过25个基点。2020年还有8个点支持将联邦基金利率下调25个基点。然而，有趣的是，有5个点比今年的当前利率高出25个基点，比2020年的当前利率高出7个基点。事实上，到2020年，其中一个点将比目前的水平高出50个基点。所以，总结这个问题的一个方法是，鸽派并不特别鸽派，委员会中有一群明显的鹰派。”

至于声明本身，几乎没有什么变化。尽管近几周CPI走强，但“温和的通胀压力”仍被提及，而唯一真正的变化是提到家庭支出“强劲增长”。除了2019年经济增长被上调至2.2%之外，上述经济预测没有什么变化。至于鲍威尔的新闻发布会，不同于以往的会议，没有那么多的谈话要点。

人们普遍认为，鲍威尔的回答经过了深思熟虑，并保持了平衡，他的总体目标是不要主导市场。特别是在不重复周期中期调整措辞的情况下。我们的经济学家总结说，鲍威尔加强了美联储的信息，即尽管全球经济增长疲软和贸易政策不确定性带来的重大下行风险对基准经济前景造成冲击，但美联储仍将继续看到有利的基准前景。他们继续预计，明年第一季度还将降息75个基点，并可能宣布下个月资产负债表恢复增长。