欧洲央行将采取什么以及多少措施？-荷兰国际集团

荷兰国际集团(ING)首席经济学家卡斯滕•布尔泽斯基(Carsten Brzeski)表示市场似乎对欧洲央行本周采取行动达成广泛共识，但几位鹰派人士的最新言论表明，围绕欧洲央行应采取何种政策措施，仍存在激烈辩论。

“德国的延斯•魏德曼(Jens Weidmann)、荷兰的克拉斯•纽特(Klaas Knot)和欧洲央行执行委员会的萨比娜•劳滕施拉格(Sabine Lauthenschlager)等传统鹰派人士表示，他们至少反对重启QE。”

“在我们看来，即使对QE2持怀疑态度的鹰派人数有所增加，它看起来仍像是一个敢于发声的少数群体。鉴于通胀预期可能进一步偏离欧洲央行的目标，我们认为，绝大多数人将支持采取新的行动。尽管鹰派持反对意见，但仅降息是否足够令人怀疑。在这方面，为了更好地了解欧洲央行有多少人在考虑这些，欧洲央行首席经济学家菲利普•莱恩(Philip Lane)上周的一次演讲提供了有趣的观点。”

莱恩提出的估计数字显示，自2014年以来，欧洲央行的非常规措施将经济增长和通胀都推高了约0.5个百分点。有趣的是，几乎一半的影响来自量化宽松。别忘了，当欧洲央行在2015年启动量化宽松政策时，工作人员预测通胀将从2014年的0.5%加速至2016年的1.3%。目前，从事实上的经济停滞和低通胀环境降至通缩的风险可能与2014/5年一样高。

“因此，我们将看到欧洲央行在本周的会议上启动了最后一轮货币政策”火力“:存款利率下调20个基点，建立一个小规模的分级体系，对tltro进行重新定价，并重启每月约300亿欧元的量化宽松。尽管鹰派的反对有可能导致量化宽松政策延期。”