置之死地而后生，英镑/美元最坏的时候已过去？

英镑上周走势与众不同。尽管此前跌势不止，但在上周非美货币普遍低迷之时，英镑/美元却意外录得上涨。此前德国总理默克尔多次释放温和信息是此次反弹的主要动力，市场预期欧盟或为英国脱欧事件做出让步。而英国首相约翰逊也在周末表示，和欧盟能否达成协议只差最后一步。尽管目前双方还没有摆上台面的协议，但乐观的预期或继续推动英镑反弹。

另外，美元指数在上周走弱。尽管目前贸易局势有升级的风险，但作为争端发起国的美国可能受到更多的冲击。因此，投资者对美国经济进一步下滑的担忧将变得更严重。而上周美联储主席鲍威尔讲话时提到，会尽力采取一切措施来防止经济进入衰退，令美联储在9月降息50个基点的概率上升。美元明显下跌，欧元和英镑均因此而录得明显反弹。

而在上周起，处于历史高位附近的英镑投机净空头开始减少，也促进了英镑/美元的反弹走势。截至8月20日，英镑投机净空头减少3402份（4%），而投机多头则没有减少的迹象。拥挤的空头或使得英镑汇价更易反弹，一旦有利好英镑的消息，空头或踩踏式出逃。

4小时图看英镑/美元技术面，汇价震荡寻底之后明显反弹，但目前同样受到来自下行趋势线的阻力。汇价可能略微回撤再度回踩1.22-1.2180区间，但只要维持在支撑上方，则可能继续延续震荡走高的局面。未来汇价可能上行测试1.24关口的关键阻力，突破之后或进一步上行。

日线图来看，汇价在1.2050附近获得强劲支持，这里是2016-2017年震荡低点区域。随后汇价反弹，暂时遇阻于5月高点以来趋势线压制。不过从波浪理论角度看，3月高点以来的跌势似乎已经完成完整的5浪下行，汇价目前可能酝酿abc的反弹。未来汇价可能还将略微回撤，但只要突破至1.23关口上方，则进一步上涨的空间将被打开。

（Simon）