美元将在更长时间内走强 - 北欧联合银行

债务上限暂停使得瑞典北欧联合银行（Nordea）市场研究团队修正了对美元的预期，预计美元将在更长时间内保持强势，疲弱的风险偏好情绪料延续至2019年下半年。

要点：

美联储宣布提前结束QT(减少国债持有量),这显然有助于缓解流动性压力，但短期内影响不大，因为美国财政部将撤出流动性作为在债务上限暂停被签署后重建流动性缓冲的一部分。美国财政部将把现金缓冲从1250亿美元重建至3500亿至4000亿美元。流动性将从商业银行撤出。通常会导致风险偏好减弱，美元走强，美元libor /OIS息差扩大，美国国债收益率下降。

利率的大幅下降(例如，10年期美国国债收益率从3.30%降至<1.70%)，最迟将在2020年下半年为全球经济提供新一轮提振，这可能有助于重新推动通货再膨胀。对欧元兑美元来说，这可能是一个积极的游戏规则改变者，但要等到2019年剩余时间欧元兑美元汇率(甚至)低于目前的即期汇率水平。

我们的新的预期是，对全球贸易敏感的货币将在今年剩余时间继续挣扎，全球贸易增长放缓将不利于澳元、加元、英镑和纽元，而瑞郎、美元、欧元和日元将保持强势。