“量化失败”将令金价有机会升向2000美元 - 美银美林

美银美林(Bank of America Merrill Lynch)表示，金价还有上涨空间，明年将触及1500美元/盎司，甚至有升至2000美元的潜力。

我们预计明年第二季度金价将触及1500美元，该预期相对保守，但在这种情况下，我们认为金价有上涨至2,000美元/盎司的空间。

未来金价的一大支持因素将是央行“量化宽松的失败”。连续几轮的货币宽松政策产生了一系列副作用。除了利率下降，目前约有14万亿美元债券的收益率为负(包括德国30年期国债)。这一直是推动金价近期涨势的一个关键因素，随着更多宽松政策的出台，金价涨势可能会维持对黄金的买盘。

市场接下来要问的问题是，更多的宽松政策会带来多大的不同。报告称，各国央行放松的刺激措施越多，其影响就越小。

连续几轮的宽松政策收效甚微，市场对进一步刺激的热情也大大降低。量化失败，即市场重新关注债务水平上升或全球增长乏力，可能导致波动性大幅上升。这样的抛售可能会促使各国央行更积极地放松货币政策，使黄金成为更有吸引力的资产。

与此同时，黄金“没有受到低通胀的影响”，各国央行“坚决”认为，更多的刺激措施将治愈滞后的通胀。

通货膨胀率一直顽固地保持在低水平，最近甚至再次下降。在某种程度上，抑制总体价格水平的上行。

各国央行也将继续通过增加购买来支撑黄金，因为许多央行现在更倾向于分散储备以持有更多黄金。