美国第二季度GDP：并非一切都那么美好 - 加拿大国家金融银行

美国第二季度国内生产总值(GDP)增长初值为2.1%，上一季度增幅为3.1%。加拿大国家金融银行(National Bank of Canada)分析师克里什恩•兰格萨米(Krishen Rangasamy)指出，尽管历史性的GDP修正并没有显著改变产出缺口状况，但去年第四季度产出缺口低于预期，迫使他们下调了2019年的增长预测。

核心要点

2019年上半年的年平均增长率为2.6%，远高于国会预算办公室预测的2.1%潜在增长率。

虽然库存和贸易对GDP造成了预期的拖累，国内需求的增长不仅抵消了消费和政府支出出人意料的强劲所带来的影响，而政府支出的增长实际上是10年来最大的，这或许反映出在上一季度初政府停摆之后，经济可能正在迎头赶上。

今天的GDP报告并非一切都那么美好，贸易拖累、住宅投资疲软以及非住宅企业投资整体下滑，都证明了这一点。此外，虽然2014-2018年的修正大体上是积极的，但2018年第四季度的增长从2.2%降至1.1%。

这种比预期更糟糕的交接迫使我们将2019年美国GDP增长预测下调零点两个百分点，至2.3%，即使假设美国经济在下半年增长潜力接近。