欧央行：德拉吉暗示更广泛的刺激包裹 - 渣打银行

渣打银行(Standard Chartered)经济学家克里斯托弗•格雷厄姆(Christopher Graham)指出，欧洲央行(ECB)在7月25日的会议上维持利率不变，但欧洲央行行长马里奥•德拉吉(Mario Draghi)发出了一个强烈信号，暗示9月将推出宽松政策。

欧央行改变前瞻性指引，表示将维持当前利率或下调利率至少至2020年年中（符合我们预期），欧央行决议强化我们观点，也即夏季结束后该央行将减息。

仍预计欧央行将在9月下调存款利率10个基点，并在12月进一步减息10个基点，到年底存款利率将触及-0.6%。

理事会(GC)也在考虑采取更广泛的一揽子措施；德拉吉指出，各委员会的任务是探索其他选项，包括新的资产净购买(无论是规模还是构成)、分级存款利率，以及加强政策利率前瞻性指引的方法。

有迹象表明，欧洲央行越来越担心欧元区的通胀前景和持续的低通胀预期，它还指出了“在通胀目标上保持平衡的承诺”，这意味着2.0%的超调现在是可以容忍的。

我们认为欧央行实施其他举措的门槛依然高于减息。德拉吉承认，该决议不是一致通过的。不过通过新闻发布会，特别是在欧元区经济活动依然疲弱或进一步恶化的情况下，欧央行在年底前重启QE的概率上升。

QE计划需要是无限量的，并需要有争议的规则改变，最有可能的是改变发行者的限制。