英国央行9月资产购买便利再投资 - 道明证券

道明证券(TD Securities)资深欧洲利率策略师普贾•库拉(Pooja Kumra)表示：“随着英国央行9月重返市场进行资产购买便利(Asset Purchase Facility，APF)再投资，”无协议退欧“对英镑利率的持续支撑可能会进一步增强。”

核心要点

预计英国央行下周将宣布9月19日到期的英国国债在资产购买便利(APF)的再投资计划。按名义价值计算，英国央行持有此次发行的135亿英镑债券，几乎占已发行债券总额(287亿英镑)的一半。公众持有的债券价值135亿英镑。

从战略角度看，除非英国无序退欧，否则英国央行不会立即削减利率。然而，由于全球央行倾向于放松货币政策，我们认为市场将难以消除近期降息的可能性。

此外，如果英国退欧的不确定性继续存在，市场可能会推迟英国央行任何形式的政策正常化。随着现金获得“投标换质量”的支持，这应该会支撑更大的价差。与此同时，英国央行9月份即将进行的再投资也表明，与同业相比，互换息差和金边债券的表现将会扩大。