美联储政策前景指引市场 - 丹斯克银行

丹斯克银行分析师表示，由于纽约联储主席威廉姆斯和美联储副主席Clarida昨日强调在经济数据实际恶化之前需要采取行动，相当鸽派的讲话提振金融市场风险偏好。

其讲话最初导致美元和美债收益率下跌，8月份联邦基金期货大幅上涨，提升市场对于美联储本月月底减息50个基点的预期，而非市场广泛预期的减息25个基点。与此同时，纽约联储主席威廉姆斯并没有试图发出一个具体的政策信号，导致2年期美债收益率收复一半多跌势。欧元兑美元涨势温和，位于1.1260附近。

考虑到美联储本周早些时候似乎希望限制市场对7月份降息50个基点的预期，昨日两位官员的言论令人大感意外。此外距离月底的静默期只有很短时间，市场认为美联储7月减息25个基点的概率为60%，降息50个基点的概率为40%。

历史上，美联储并不想在会议上让市场感到意外，因此未来几届会议的FOMC评论至关重要。目前，我们仍预计美联储将在7月减息25个基点，并在今年剩余时间进一步降息50个基点，不过我们必须承认，若美联储官员继续发表非常鸽派的言论，则此次降息幅度可能会更激进。