摘要:摘要∶美国6月非农就业报告令美联储7月降息50基点的可能性被抹杀,并令美债收益率反弹,刺激美元指数显著反弹,令黄金一度急剧下挫。在两次破败於1440水平之後,金价出现强烈的回撤信号,或不排除深度回落修正! 强...
强劲6月非农令黄金重挫
上周五(7月5日),美国劳工部发布了6月非农就业报告。报告显示,美国6月非农就业人口增加22.4万,远超预期的16万人,创下5个月以来的最高值;美国失业率升至3.7%,自半个世纪低位稍稍反弹,预期和前值都是3.6%;美国6月劳动参与率升至62.9%,前值和预期值为62.8%;美国6月平均每小时薪资月率增长0.2%,预期增长0.3%;美国6月平均每小时薪资年率增长3.1%,持平於前值,但低於预期的增长3.2%。
6月非农报告公布之後,据CME“美联储观察”,美联储7月降息25个基点的概率由74.5%上升至91%,降息50个基点的概率由25.6%下降至9%;到9月降息25个基点的概率由26.3%上升至32.2%,降息50个基点和75个基点的概率分别为62%和5.8%。美国联邦基金利率期货显示,美联储7月降息50个基点的概率跌至5月31日以来最低。
从上述数字可以看出,强劲的6月非农就业数据未动摇市场对美联储於7月底降息的信心,但已基本抹杀了降息50个基点的可能性。美元指数因而大幅拉升,盘中刷新6月20日以来高点97.45。在强势美元的打压之下,金价一度下挫逾25美元,低见1386後反弹至1400附近收盘。
非农报告存瑕疵,但黄金短期仍面临下跌风险
白宫方面高度评价了本次非农数据。美国总统特朗普连发两推,称其创下了特朗普时代的第19个记录。但他依然敦促美联储降息以提振经济。美国国家经济委员会主任库德洛则称美国经济的健康状况“非常乐观”,但美联储应该“收回去年12月因低通胀而做出的加息决定”。
不过,笔者认为不应对6月非农有太积极的评估。美国薪资增长并不令人满意,并暗示通胀前景仍将受抑。给力的新增就业人口只是令6月非农就业报告看起来没有那么糟糕,而不是说明该报告有多好。本次非农难以扭转美联储即将降息的计划,但会改变降息的节奏。
对於黄金不利的是,此前金价持续上扬并刷新6年高点反映市场已充分消化美联储7月降息及年内降息三次的预期。一旦美国经济数据有亮点或美联储官员释放强硬言论,都会刺激部分黄金多头选择结利平仓。
但这不太可能中止金价中长期走牛的趋势,因未来持有黄金的成本将越来越低!
一片哀鸿!全球国债收益率集体暴跌!
对於经济前景的忧虑,加上全球央行将进入超低利率的环境,令发达经济体的国债收益率不断承压∶
10年期美债收益率上周最低下探1.939%,为2016年12月以来最低值;
10年期德债收益率长时间维持在0值下方,并不断刷新纪录低点;
10年期法债收益率跌破-0.1%,为有史以来首次;
10年期意债收益率则刷新2016年11月以来低点1.576%;
10年期英债收益率创2016年10月以来低点0.654%,且2年期与5年期英债收益率出现倒挂。
全球债市收益率集体疯狂走低,反映市场对主要央行未来进一步宽松的押注。同时,若美联储正式进入降息周期,将势必引发全球央行的降息潮。在这样的大环境之下,无论是全球国债收益率的大跌,抑或是全球主要央行的利率持续下降,都将令持有黄金的成本显著下降。这是黄金中长期走牛的核心利好。
另外,全球贸易形势仍不乐观,加上中东地缘局势日益恶化,都将刺激投资者不断买入黄金。但目前的问题是,两次冲击1440失败且周线连续录得长上影星线的情况下,黄金的回撤目标在哪里?
警惕日线的双顶,确立则黄金恐将回撤至1325甚至更低!
从长期来看,黄金已涨破3条月线级别的下行趋势线,形势对多头有利,但在受阻於大箱体的顶部後,行情寻求回落修正。
周线图表上,黄金周线连线两周受阻於1440附近後录得长上影星线,且随机指标STO超买及顶背离,反映金价有强烈的修正需求。
日线图表上,1381水平为下方关键支撑,一旦失守,将构成双顶(即M头)形态,其潜在的下行目标为此双顶的高,即双顶形成後,空头指向1325附近。
综上所述,黄金中长期形势大概率看好,但一旦失守1381水平,则会出现较大幅度的回撤,目标指向1325附近或更低。对於多头而言,这将是极好的逢低买入机会;对於空头而言,这将是理想的抛售或出场时机!
Jack 撰写
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