美国：6月份非农就业数据意外上升 - 道明证券

道明证券(TD Securities)分析师指出，美国6月份非农就业人数意外大幅上升，回升至22.4万人(而市场普遍预期为16万人)，5月份数据小幅下修为7.2万人。

核心要点

3个月和6个月的平均就业人数仍然稳定在17万人左右，足以吸收新进入劳动力市场的人。强劲的就业增加人数可以用私营服务提供的就业岗位显著反弹来解释，从5月份的7.2万大幅增加到15.4万。

6月份的失业率上升了0.1个百分点，至3.7%，反映了参与率上升到62.9%。请注意，尽管6月份的参与率增加了0.1个百分点，但仍低于年初的高点。此外，平均每小时收入环比增长0.2%，低于我们和市场预期的增长0.3%。

工资年增长率连续第二个月保持在3.1%，没有迹象表明劳动力市场正在酝酿通胀压力。6月份平均每周工作时间维持在34.4小时不变。

总体而言，我们认为，强劲的就业数据应该会缓解美联储官员的一些担忧，即在贸易担忧和全球增长溢出效应的推动下，美国国内经济活动放缓的速度可能快于预期。然而，我们仍然相信，由于全球经济增长担忧依然存在，美联储将在7月份降息25个基点。

我们预计美联储将在2019年减息75个基点，然后在2020年再减息75个基点。