中国:有关部门正在结束地方政府的隐性债务——渣打银行

渣打银行(Standard Chartered)分析师指出，中国中央政府正在对地方政府的总债务进行新的调查，原因是担心地方政府的隐性债务再次上升。

“我们估计，截至2018年底，非政府实体因提供公共产品和服务(这是大多数地方政府隐性债务的原因)而负债45万亿元人民币。我们的估算包括地方政府融资平台(lgfv)、国有企业和公私合营(PPP)模式下的spv的借款。”

“这包括特别建设基金(SCFs)、政府引导的基础设施基金(GGIFs)和特殊目的公司(spv)进行私人股本投资，因为地方政府经常承诺回购和固定投资回报，以吸引私人投资者。”

“根据2013年审计结果显示，2015-18年公共项目新增非政府债务30%(34万亿人民币)将成为地方政府全部债务，我们计算了2018年底地方政府全部债务10万亿元。”我们的计算表明，2018年底，地方政府显性和隐性债务总额为28.4万亿元人民币，相当于GDP的31.5%。

中央政府可能会承认2019- 2020年地方政府的全部债务——5万亿元人民币的隐性债务。我们认为，(低于我们的估计)这一数字将防止地方政府负债率突破100%的风险管理门槛，也可能反映出自2015年修订后的预算法实施以来，地方政府减少了预算外借款。地方政府可能会批准新的债务互换。