道明证券：加拿大央行将继续保持观望

道明证券(TD Securities)分析师指出，加拿大第一季度国内生产总值(GDP)延续了近期的低于趋势增长势头，又增长0.4%，不过具体数据明显更为乐观，并证实国内需求出现反弹。

更强劲的消费和企业投资反弹是令人鼓舞的迹象，降低了2019年降息的可能性，但鉴于贸易紧张加剧和经济大幅放缓带来的不确定性，加息仍遥遥无期，我们仍将1.75%视为本轮周期的顶部。

我们看到多伦多房地产市场有所企稳，不过全国成屋销售继续保持在近7年来的低点，而家庭负债率则处于创纪录的高位。与此同时，4月份核心通货膨胀率降至1.90%，鉴于经济增长乏力和经济严重疲软，复苏将面临很大压力。

令人困惑的是，劳动力市场仍是国内经济中的一个亮点，4月份劳动力调查(LFS)报告每月新增就业人数106.5万人，推动6个月平均就业人数升至5.1万人。此外，工资水平终于开始从低点回升，固定员工的平均小时工资同比增长2.6%。尽管这应该会让加拿大央行在市场价格下跌之际保持观望，从而获得一些安慰，但这不足以让加拿大央行回到紧缩的道路上。