美元/加元：保持年底预期1.30不变-加拿大国家银行

加拿大国家银行（National Bank of Canada）分析师指出，全球经济的进一步恶化，以及相应的油价暴跌，是加元面临的最大下行风险。但如果美国和中国的政策制定者如他们所预期的那样，认识到危险政策的代价，并从悬崖边后退，投资者对全球增长的信心将会改善，届时或许能够将注意力集中在加拿大的积极发展上。

加拿大经济正在好转，3月以来的强劲交接就证明了这一点，这标志着第二季度增长加速。再加上美国取消了从加拿大进口钢铁和铝的关税，本应提振加元，但由于投资者对全球经济增长感到担忧，加元反而继续挣扎。

加拿大出口商也将受益于第二季度美国进口的增长。如果像我们预期的那样，第二季度的经济增长最终好于加拿大央行(Bank of Canada)目前预计的1.3%，那么市场可能会降低对加央行今年降息的预期，从而提振加元。

我们维持美元兑加元今年年底将触及1.30的目标不变，预计中美贸易协议将提振油价和加元，若6月的G20峰会未能改变美国及其贸易伙伴之间贸易谈判中目前的不利基调，则我们不会修改该预期。