降息！？澳储行明天会走这步棋吗？

美元指数在上周五大跌。不仅因为来自美国对墨西哥征税消息的打击，并且美国公布的4月PCE物价指数仍非常温和，这不得不令市场加剧了对美国通胀水平的担忧。异常温和的通胀水平抑制了消费水平和国内发展的潜在动能，5月密歇根大学消费者信心指数终值下降至100，不及市场预期。美元指数在跌至98关口下方之后扩大跌势，非美货币普遍出现反弹。

但市场避险情绪弥漫，或仍将是本周的主题。这可能继续对澳元等商品货币不利，特别是在明天即将举行的6月利率决议上，澳储行极有可能选择降息25个基点。澳储行已经维持当前利率长达3年，但当前的世界贸易环境和经济环境均遭到了巨大的挑战，尤其是处于风口浪尖的中国可能正在遭受考验，这对澳大利亚非常不利。就在上个月，邻居新西兰央行已经率先降息了25个基点。另外，澳大利亚国内情况也并不乐观，刚刚结束的大选并没有带来新的变化。而4月失业率已经升至去年8月以来新高的5.2%，建筑业PMI在4月骤降至42.6的水平，显示澳大利亚经济的关键环节也出现了明显的降温。

全球股市也可能正在经历考验，而最终股市是否演化成“灾难”，多半还需要央行的指引。近期美股明显走弱，加之美国经济数据同时疲软，美联储降息的呼声又开始了。当然美联储不太可能因为股市下跌而降息，但若股市的下跌更多反映出经济的困难，那么美联储就不得不考虑重启降息。而澳储行现在处于先手，为应对可能到来的更为恶劣的环境，率先降息不失为一个好方法。但降息之后澳储行是否继续更为谨慎和鸽派的立场值得关注，澳元的反弹将面临威胁。