摘要:全球经济不明朗,国际货币基金组织IMF本月初在最新的《世界经济展望》中预计今年全球经济将增长3.3%,低于其1月份预测的3.5%,创2009年以来最低水平。IMF警告称风险偏向下行,全球经济面临一系列威胁,包括贸易紧张局势、欧洲经济疲软、英国脱欧的不确定性。这也是IMF在6个月内第三次下调经济展望。
全球经济不明朗,国际货币基金组织IMF本月初在最新的《世界经济展望》中预计今年全球经济将增长3.3%,低于其1月份预测的3.5%,创2009年以来最低水平。IMF警告称风险偏向下行,全球经济面临一系列威胁,包括贸易紧张局势、欧洲经济疲软、英国脱欧的不确定性。这也是IMF在6个月内第三次下调经济展望。
欧洲的增长前景黯淡,欧央行将年内增速预期从1.7%下调至1.1%,“火车头”德国将今年GDP增速预期减半,由1%下调至0.5%。新兴经济体同样处境不佳,韩国央行25日公布的数据显示,韩国一季度GDP环比下滑0.3%,创2008年四季度以来最差表现,土耳其进入技术性衰退,而阿根廷则身陷债务和高通胀的泥潭中。
美股2019年以来却屡创新高,MarketWatch援引法国兴业银行(Societe Generale)分析师指出,基金投资者已经在很大程度上倾向于风险资产。基金追踪机构EPFR Global的数据显示,按月计算的话,股票和信贷头寸占投资池的64%。
在经历了去年四季度的暴跌之后,美股今年以来迅速反弹,标普500指数在4月底创下历史新高,年初至4月底累计上涨近18%。不仅仅是美股,全球股市都在稳固反弹。
但在过去几个月,资金净流出达690亿美元,其中大部分(20亿美元)来自欧洲股市。法国兴业银行分析师认为,在强劲反弹之后,资本外流应被解读为“在有利的市场环境下,投资者通过获利回吐来降低风险”。
该行分析师认为,美股可能还需要维持两个月的强劲表现,才能令“大量观望资金”担心错过而急于重返市场。
而法国兴业银行的说法和此前一些投行的警告恰恰相反。4月早些时候,摩根士丹利首席美国股票策略师Michael Wilson指出,现在投资者对市场充满了“担心错过”的情绪,而忽略了基本面的悲观色彩。
高盛策略师Alessio Rizzi称,许多没有参与美股反弹的投资者“担心错过”投资良机。
这一现象也令吸引了全球最大资产管理公司贝莱德首席执官Larry Fink的注意,他在4月中旬曾警告说,如果持有大量未投资现金的投资者涌入股市,股市就有“融涨”的风险。
融涨(melt up),是指投资者不是出于基本面改善,而是由于不想错过上涨机会而蜂拥进入股市,从而导致价格意外出现急剧提升。出现融涨之后,市场往往会大幅回调。
此外,美国劳工部5月3日发布4月份非农就业报告显示,4月非农就业新增26.3万,大幅好于华尔街预期的19万。自2010年10月开始此轮美国就业扩张周期,至今已迈入第103月。今年以来,非农月平均新增达20.5万人。强劲的就业数据提振美股走高。
不过,股神巴菲特在伯克希尔哈撒韦股东大会前接受美国财经媒体CNBC专访时警告投资者称,美国的低失业率、低利率和低通胀,加之政府赤字难消,这些情况不可能长期持续下去。巴菲特解释称:“没有一本经济学课本能够为如此多重变动因素下,经济形势得以持续提供解释。” 他预测,美国财政或货币政策将在未来发生调整。
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