预期美联储将维持基准利率不变，下调超额准备金率5个基点 - 摩根士丹利

周四02:00公布美联储决议。美联储3月决议反转为鸽派，提出年内不加息。另外美联储称将提前于9月结束缩表。此后一些美联储官员讲话时提到降息。5月美联储决议不会降息，料本次美联储决议不会释放新意，但美联储官员讲话会对美国及全球经济前景提出看法。近期中国经济数据好于预期，同时脱欧进程裹足不前，使得市场对美国经济前景的担忧有所缓解。美联储官员对美国通胀、就业情况的讲话将引起关注。同时美联储主席美联储主席鲍威尔关于利率的讲话将引起市场关注。

摩根士丹利称，预期美联储将维持基准利率不变，下调超额准备金率5个基点。预计美联储将维持联邦基金利率在2.25%-2.50%不变，我行分析师认为，美联储将下调超额准备金率（IOER）5个基点。本次美联储利率声明料仅会小幅修改与消费者支出回升及核心通胀降低相关的段落。预计美联储主席鲍威尔将在本次新闻发布会中回应市场对近期通胀疲软的担忧，并发表他对潜在经济增长及目前金融稳定性的看法，除此之外，鲍威尔或还将进一步提供与资产负债表相关讨论细节。我行认为，至2020年上半年，美联储均将按兵不动。