摘要:由于欧洲央行、英国央行随着美联储同时转为鸽派,美元从年初以来基本毫无走弱,尽管美元见顶几乎是所有机构今年最确信的预测。 截至目前,美元/人民币报6.71附近。近期,新兴市场货币和G10货币波动率都处于
由于欧洲央行、英国央行随着美联储同时转为鸽派,美元从年初以来基本毫无走弱,尽管美元见顶几乎是所有机构今年最确信的预测。
截至目前,美元/人民币报6.71附近。近期,新兴市场货币和G10货币波动率都处于极低水平。新兴市场货币波动率指数目前仅10%(均值为13%);G10货币波动率指数则只有5%(均值为8%)。这说明市场在强势反弹后,已经开始为一个温和的投资环境进行定价。
年初,人民币一度对美元涨至6.7以下,但3月末出现了一波人民币的“迷你抛售”。“我们认为人民币会对美元走强,目前我们偏向于采取相对价值策略(Relative Value)。例如做多人民币对其他亚洲货币,比如韩元,因为韩国等开放经济体的动能仍然非常弱。”渣打全球宏观策略主管罗伯逊称。他表示,人民币升值只是时间问题,“当美元/人民币在高于7的点位,我们并不认为应该继续卖空人民币,中国股、债市场被纳入国际指数可能会在今年带入1080亿美元被动资金流入。”
就经济动能而言,尽管3月数据因为季节性因素格外强劲,但各界也认为,二季度经济企稳态势仍会持续。摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊表示:“3月无论是货币信贷数据还是实体经济数据,季节波动性都太大,如果按整个季度来看,改善幅度并没有那么明显,因此政策执行并不会有较大转向。我们预计伴随着政策效应逐步显现,二季度经济企稳回升的势头会更加明显,预计GDP增速可能会到6.5%左右。之后三季度走平,四季度有所回落,期间7月的政治局会议会根据上半年国内外经济运行情况对政策进行微调。”
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