本周加央行将正式转为中性货币政策立场？—加拿大皇家银行

加拿大皇家银行分析师称，市场普遍预期本周加央行将按兵不动，市场期待从货币政策声明和报告中得出该央行将保持多久的观望的信号。

许多疲软数据，包括上周公布的商业前景调查数据，给予了加央行行长普罗兹立场转鸽的充足空间。在3月声明中加央行几乎没有坚持紧缩倾向，指出宽松政策仍然是合理的，未来加息的时机越来越不确定。

近期加央行官员的讲话强调指引的第一部分，加央行的政策利率维持在长期中性区间（2.5-3.5%）下方的条件。

我们预计加央行不会提到进一步加息，其政策立场将转为中性。在声明中，该央行将再次强调取决于数据，尤为关注原油市场，家庭支出和全球贸易政策。由于近期房屋销售数据不佳，若加拿大房屋市场发展也将被加央行用以考量。对于预期年底减息的预期者来说加央行立场转为中性不应为此感到意外。

4月声明将包括最新的经济展望，加央行比其他预期者略领先预计全球经济今年放缓，因此全球GDP预期可能不会大幅改变。

国内方面，冬季更大的放缓可能会促使加央行将今年GDP增长预测从1.7%下调至1.5%附近。加央行将预期今年晚些时候增长将回到趋势水平上方，因为能源和房屋市场的拖累减弱。

产却出口的关闭也暗示加央行将采取中性货币政策立场。不过信贷增长放缓，通胀压力有限以及其他央行立场转鸽使得该央行进一步加息的紧迫性不大。我们预计加央行将在2020年按兵不动。