加拿大：第一季度消费支出仍然疲软 - 加拿大国家金融银行

加拿大2月份零售额增长0.8%，高于预期，而1月份零售额则被下调。加拿大国家金融银行(National Bank Financial of Canada)分析师乔斯林•帕奎特(Jocelyn Paquet)指出，第一季度实际消费零售额有望连续第二个季度萎缩。

核心要点

2月份整体零售额好于预期，这在很大程度上要归功于汽车经销商和加油站支出的增加，后者受到了价格上涨1.2%的提振。对于加油站来说，这是四个月来的首次改善；由于汽油价格大幅下跌，10月至1月这类销售累计下降13.8%。

另一个不太乐观的消息是，电子产品和家用电器的销售继续萎缩，目前比一年前的水平低3.6%。与房地产市场关系最密切的另外两类商品——家具和建材——的销售也出现同比下降，这表明目前房地产行业的放缓正在影响消费者支出。

1月份的数据被大幅下调(从零增长下调至下降0.3%)，这意味着即使在2月份的增长之后，一季度实际消费零售额仍有望连续第二个季度萎缩。

鉴于劳动力市场的弹性，我们仍然认为，未来几个月情况应该会好转。