摘要:4月8日,日本央行发布了地区经济报告。报告显示,全国9个地区中东北、北陆、九州冲绳三个地区的经济景气前景被日本央行下调。这是日本央行近六年来下调地方经济规模最大的一次。
4月8日,日本央行发布了地区经济报告。报告显示,全国9个地区中东北、北陆、九州冲绳三个地区的经济景气前景被日本央行下调。这是日本央行近六年来下调地方经济规模最大的一次。
下调的主要原因是世界经济出现减速迹象,对日本国内工业生产造成了负面影响。北海道地区受去年地震的影响逐渐消除,日本央行上调了这一地区的经济景气判断。其他5个地区的经济景气判断保持不变。
受世界经济减速影响,日本央行将全国7个地区的生产展望下调,同时下调了东北、北陆等地区的设备投资展望。
日本央行例行购债操作提振债市
在此报告发出后,日本股市当日转为跌势。投资者纷纷涌入日本国债,日债价格普遍上涨,日本央行的例行购债操作也进一步提振了债市。10年期日债收益率下行1.5个基点至负0.047%。
日本央行在4月8日的例行操作中购买了2300亿距到期日还有10-40年的日债,令长期日债收益率进一步下跌。
此外,日本财务省4月8日公布上月国际证券投资报告,截至3月31日,日本投资者增持27967亿日元海外中长期债券,减持439亿短期债券;海外投资者增持日本中长期债券11426亿日元,增持短期债券264亿日元。
黑田东彦坚信日本经济仍在“温和复苏”
4月8日,日本央行行长黑田东彦在日本全国央行系统分行行长会议上指出,虽然当前日本国内经济确实受到世界经济减速带来的负面影响,但总体来看,经济整体仍在“温和复苏”。
针对物价形势,黑田东彦表示,当前日本国内物价正在朝2%的通胀目标“稳步上升”,表达了将继续维持当前超宽松货币政策的决心。
无惧前景黯淡大手笔买入股票资产
在截至4月7日的财政年度中,海外投资者大量抛售日本股票,但日本央行通过资产购买计划大量买入日本股票,显示出日本央行在市场中的巨大作用。
东京证券交易所4月4日公布的数据显示,海外市场参与者净出售了价值约为5.63万亿日元(约合500亿美元)的股票,连续第二年实现净卖出,是自1987年以来的最大抛售。
但同时,日本央行购买了价值约为5.65万亿日元的股票。
目前,全球经济放缓的前景让国际投资者感到担忧,而许多日本制造商依赖出口,海外分析师们纷纷建议减持日本股票。
全球最大的资产管理公司贝莱德(BlackRock)将其对日本股票的投资意见从7月的“增持”降至“中性”,这是大约20个月来的首次修正。而美国资产管理公司State Street Global Advisors在2018年下半年缩减其对日本股票的分配。
在海外投资者抛售的同时,日本央行大量买入。日本央行的资产购买计划始于2010年,当时日经平均指数低于10000点。央行的目标是降低风险溢价,当时购买规模为4500亿日元。
随后在2016年,日本央行将其年度ETF收购目标提高至6万亿日元。截至4月3日,日本央行估计,ETF余额总计29万亿日元,相当于东京证券交易所股票总市值的近5%。
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根据最近的BMI分析报告,尽管日本央行在今年3月结束了长达17年的负利率政策,但预计由于全球市场的不稳定性,尤其是在经历“黑色星期一”市场抛售之后,今年剩余时间内加息幅度将限于25个基点,达到0.50%。日本央行的货币政策保持谨慎,最近的会议中意外上调基准利率至0.25%并计划减少债券购买量。此外,全球市场对日元快速升值的反应显示了潜在的不稳定因素,特别是套利交易的影响。尽管市场预期可能在2025年看到进一步加息,但BMI预测显示基准利率增至0.75%。
从日本央行的货币政策及其与美国国债收益率的相关性来看,日本10年期国债收益率的上升空间有限
近期,日本央行行长植田和男释放了一系列鹰派信号,暗示央行可能在7月的政策会议上采取意外的政策行动,以应对日元持续贬值和高通胀的压力。植田和男指出,央行正考虑加息和减少债券购买,以稳定市场预期并避免进一步的货币贬值。此外,央行也在讨论引入一种机制来灵活调整债券购买速度,确保在市场波动时能有效应对。
在近期一次针对商界领袖的演讲中,日本央行理事高田创在滋贺县表达了对结束自2016年实行的负利率政策以及进行货币政策全面改革的强烈信号。这包括退出债券收益率曲线控制(YCC)政策和调整货币基础扩大策略,直至通胀率稳定超过2%的考虑。高田的言论被市场解读为日本央行自2007年以来首次加息的前兆,引发了一系列金融市场的反应,包括日元汇率上涨和日经225指数下跌。此外,高田强调了采取灵活策略的重要性,以便从当前的极端宽松政策中退出或转变,尽管具体的政策转变时间尚未明确。