欧元/美元：夏季有望复苏，年中目标为1.16 - 德意志银行

欧元兑美元依然窄幅区间波动，市场在等待汇价能否从近期的欧元区经济增长放缓中复苏，但德意志银行分析师预计欧元兑美元将在年底之前反弹。

德意志银行外汇策略师George Saravelos指出，美联储最近几乎放弃加息政策的决定将在今年对美元造成冲击，即便只有在欧元区经济走出当前困境之后。

“名义利率和实际利率、短期利率和长期利率都已经变得有利于欧元，而不是有利于美元。从目前有限的欧元积极反应中可以看出，如果欧元利率在利率周期峰值时被固定在负值区间，那么基于对欧元有利的息差，投资者对买入欧元不会有多少热情。”

2018年欧元区经济增长大幅下滑，如果以最近欧元区制造业pmi的下滑为依据，2019年第一季度可能还会再次下滑。这已经促使欧洲央行(European Central Bank)放弃了2019年加息的决定，并打压了欧元。

但政治不确定性，尤其是围绕英国退欧的政治不确定性，是投资者不愿买入欧元的另一个原因，尽管如此，Saravelos表示，欧洲子公司将免受巨额损失。欧元区的经常帐盈余在经济出现负增长的情况下能够抑制欧元的下行空间。目前的风险是欧元兑美元可能会跌向1.08，但进一步下跌空间相当有限，汇价最终可能会上破300点区间。

德意志银行预计年中欧元兑美元将触及1.16目标，年底目标为1.20，不过汇价反弹至目标水平需要更长时间。欧元上涨需要美元下跌，美国在过去60年内周期性调整后的财政赤字给货币政策带来了避免衰退的全部负担，这是利空美元的更确信的因素。