欧洲央行今天试图走在曲线的前面 - 荷兰国际集团

“随着新的定向长期再融资操作（TLTROs）和前瞻性指引的改变，欧洲央行(ECB)今天试图走在曲线的前面。这些措施显示了欧洲央行的决心，但对解决当前经济放缓的驱动因素几乎没有作用，”荷兰国际集团(ING)首席经济学家卡斯滕•布尔泽斯基(Carsten Brzeski)指出。

核心要点

这些措施本身并不令人意外，但宣布的时机却令人意外。在我们看来，这是为了保持领先，避免欧洲央行无端收紧货币政策。这不是试图提供额外的宽松政策，而是试图让资产负债表在比预期更长的时间内保持稳定。

今年任何加息都是绝对不可能的。不过，与此同时，今日的声明也有一定程度的恐慌，因为欧洲央行的基本预期仍是逐步复苏，而2020年和2021年的预测几乎没有下调。今天的声明也有点冒险的意思，因为它们对解决欧元区经济面临的最大风险几乎没有什么帮助。据欧洲央行称，欧元区经济的最大风险来自外部。

总而言之，欧洲央行目前的策略显然遵循了“如果你无法击败它，就尽可能长时间地避免它”的理念，希望今天的措施足以为当前的经济放缓提供支撑。从现在开始，任何旨在应对经济严重下滑的下一步举措，都将需要采取前所未有的措施。无论如何，今天的欧洲央行会议显然意味着，马里奥•德拉吉(Mario Draghi)将成为他任期内首位从未加息的欧洲央行行长。