欧银决议后欧元将出现怎样的波动？

日内焦点事件为欧央行决议，其对市场的影响甚至盖过周五的非农就业报告。过去15个月当中，除2018年9月的欧银决议后欧元出现上涨外，欧元/美元在欧银决议后均出现下跌。由于欧央行正积极考虑推进长期再融资操作 (TLTRO)，欧元或将出现类似的走势。料新的长期再融资操作 (TLTRO)将尽早推出，这项计划的重点不是是否还要推出，而是何时更新这项融资计划。今年1月欧央行下调欧元区经济风险评估，未更新一系列经济指标预期，日内料欧央行将下调欧元区经济前景预期。尽管欧元区经济出现改善，但去年年未以来欧元区经济增长持续下降，物价持续下降。欧元区通胀处在1.5%，远低于欧央行目标。

只是从欧元区经济增长和通胀前景来看，欧央行就需要维持鸽派。但目前的长期再融资操作 (TLTRO)将于明年6月到期，距到期时间不到一年，这些融资被视为短期融资，受到新法规的制约，银行需要尽早还贷，因此会减少市场内的廉价贷款。欧央行已经开始讨论新的长期再融资操作 (TLTRO)，面临四个问题：

1. 欧央行何时会推出新的TLTRO？

2. 新的长期再融资操作对到期日作何规定？ 3. 新的长期再融资操作是实施固定利率还是浮动利率？

4. 新的长期再融资操作是否还有其他限制要求？

欧洲央行对此提供的信息越明确，这对欧元的影响越大。若欧央行未于本周推出新的贷款计划，未提出新的贷款计划细节，料欧元/美元将突破1.14。若欧央行称将推出新的长期再融资操作计划，并将于4月提供相关细节，欧元料将下跌，迅速启稳，原因是这项计划早已在市场的预期当中。若欧央行推出新的长期再融资操作，并提出到期期限在3-4年，欧元/美元料将测试11月低位1.1215。

周四欧元区将公布第四季度GDP终值数据，预计持平，初值0.2%。此外欧央行将公布利率决议，市场预期该央行将按兵不动，风险是可能下修增长和通胀预估。下修的幅度将决定欧元的波动。