美元金价对决，金价能否胜出？

黄金市场本周接近两周区间的顶部，一些分析师预计金价可能继续攀升，因美元正处于涨势的最后关头。

大宗商品分析师指出，黄金近期的看涨走势令人印象深刻，因为它们是在美元持续走强的情况下出现的。尽管动能不强，但金价仍成功维持在1300美元/盎司关键心理水准上方。周五(2月15日)，现货黄金最高触及1322.03美元/盎司，美市尾盘，周线上涨约0.6%。

与此同时，美元指数本周有望收于新年以来的最高水平，最新报97.09，较上周上涨近0.5%。

虽然美元和黄金一起上涨并不罕见，但这种趋势从未被证明是可持续的。展望未来，许多分析师认为，黄金最终将战胜美元。分析师预计，金价至少会在下周缩短的交易周小幅走高，下周适逢总统日美国休长周末。

德国商业银行(Commerzbank)大宗商品研究主管Eugene Weinberg认为，美元面临的阻力越来越大，这将继续令黄金受益。

“有许多因素令美元承压：对衰退的担忧加剧，制造业数据疲弱，以及美联储近期不会升息，”他说。

美元如履薄冰

CMC Markets市场分析师David Madden亦表示，他认为尽管金价动能疲弱，但最终将战胜美元的力度。

他还说，美元从全球货币走软中获得的好处要大于其正当优势。尽管美联储几乎对利率形成了中性预期，但其它央行的态度则变得更加温和。

“这种不那么鸽派的人气将继续支撑美元，但美元将难以反弹，我认为这是黄金受益的地方，”他说。“不要指望会有什么重大突破，但金价的上行趋势将会持续下去。”

彭博资讯高级大宗商品策略师Mike McGlone表示，他也认为近期股市的反弹将支撑美元，但这只会被证明是一种有限的催化剂。

“在我们看来，美元如履薄冰，其主要支撑因素——表现优于股市——遭遇层层阻力，”他在周五的一份报告中称。“美元的反弹可能需要标准普尔500指数对世界标准维持在2018年的历史高点之上。我们认为均值回归风险更大。”

在可预见的未来美联储将暂停加息

对许多分析师而言，美联储在上月货币政策会议后正式确立的“耐心”政策是今年美元面临的最大障碍，也是金价的最大推动力。

经济学家预计，美联将在3月份的货币政策会议后重申其中立立场。芝加哥商品交易所联邦观察工具市场预计美联储下个月将暂停加息。

鸽派美联储不仅会给美元带来不利影响，还意味着债券收益率也将下降，随着通胀上升，实际收益率将处于低位。

安本标准投资公司(Aberdeen Standard Investments)投资策略主管Maxwell Gold表示，较低的实际收益率对黄金有利，因为它降低了黄金的机会成本。Gold表示，对投资者而言，在低债券收益率和股市动荡的环境下，黄金是一种有吸引力的替代资产。

他补充称，随着全球经济衰退担忧持续升温，美联储将难以加息。

他表示：“我认为，我们已经看到实际利率见顶，这将有利于黄金。”

两位诺贝尔奖得主对衰退风险发出警告

据一些分析师说，由于对经济衰退的担忧日益加剧，以美元计价的黄金一直保持坚挺。过去一周，两位诺贝尔经济学奖得主警告投资者，经济衰退的威胁日益增大。

“看来今年或明年经济衰退的可能性高企，”Robert Shiller在佛罗里达好莱坞举行的InsideETFs会议上表示。

本周早些时候，克鲁格曼(Paul Krugman)表示，今年全球陷入衰退的可能性很大。

珀斯铸币厂(Perth Mint)的销售和业务经理Jerry Hicks称，黄金是防范即将到来的衰退的最佳对冲工具，因为它与其他资产的相关性不强。

金价维持上涨势头

尽管金价维持在1300美元的关键支撑位上方，但分析师指出，市场需要突破1320美元的初始支撑位，才能吸引新的动能。

SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski表示，突破1320美元，可能会促使黄金发起对长期阻力1360美元的测试。

“从技术上讲，黄金走势强劲，且动能不暗示其超买，”他说。“黄金看起来不错，因为美元的所有利好因素似乎都已见顶。”

本周焦点

本周经济数据相对平静，加拿大和美国股市下周一均休市。不过，市场将密切关注周四的美国耐用品数据，以衡量制造业的健康状况。

同一天还将公布区域制造业数据。其次是重要的房屋销售数据。美国住房市场一直是美国经济的一个明显弱点，因为由于利率上升，越来越少的消费者购买住房。

市场人士还将急于阅读 1月货币政策会议的纪要，以确定在该委员会承认全球经济风险不断上升后，其态度到底有多温和。