【一周要闻】边际趋紧应是中国今年货币政策的合理注解

2018年中国既要防范化解重大风险，又要推动经济高质量增长。

“灰犀牛”和“黑天鹅”虎视眈眈下货币政策看来没有任何理由松绑，边际趋紧应是“稳健中性”的合理注解，宏观杠杆率水平或成为衡量货币政策松紧的重要坐标。

分析人士认为，虽然要提防欧美发达经济体货币政策正常化以及美国税改等因素的扰动，但更趋均衡的国际收支以及经济增长目标的淡化，将为中国货币政策赢取更大腾挪空间；

预计2018年央行上调基准利率的可能性甚微，更倾向于采取“上调市场利率+定向降准”的政策搭配，为金融强监管周期下推进更艰巨的去杠杆和控风险的政策目标提供支撑。

这就是今年的货币政策，通俗一点就是看杠杆。

杠杆高就紧，当杠杆不太那么高，就不用那么紧了，...杠杆率就是衡量中性的一个指标，兴业银行、华福证券首席经济学家鲁政委指出。

瑞银报告也指出，虽然中央经济工作会议没有讨论“去杠杆”，但去杠杆依然是重要的政策目标。

基准预测是中国央行不会上调基准存贷款利率，但如果今年美联储加息3-4次，央行可能再次上调公开市场操作利率，预计2018年的市场利率会保持高位。