解决股权融资风险 IOSCO发布指导意见

国际证券委员会组织（IOSCO）发布声明表示，董事会提出了一项指导意见，以帮助其成员处理股权融资过程中可能出现的利益冲突和相关不当行为风险。

由于中介机构的作用而产生的利益冲突和相关行为风险可能会威胁到股权融资的完整性和效率，损害投资者的信心并破坏资本市场，从而成为发行人筹集资金的有效工具。为帮助监管机构确定并解决这些问题，IOSCO发布了咨询报告，其中涉及股权融资过程中的利益冲突和相关行为风险。

该报告描述了中介机构的作用可能引起利益冲突的股权筹集过程的关键阶段，并要求公众就IOSCO提出的建议解决这些问题。指导意见包括八项措施，这些措施根据筹资过程中的不同阶段进行分组。

每组措施都涉及以下具体的利益冲突：

指导在资本筹集的形成阶段，提前阶段处理利益冲突和分析师压力。

在分配证券期间处理利益冲突的指导。

解决证券发行定价中的利益冲突的指南。

解决管理证券发行的公司内雇员的个人交易引起的利益冲突和行为风险。

国际证监会组织认为，指引有助于提高股权融资期间向投资者提供的及时信息的范围和质量，提高分配的透明度，并提高整个流程的效率和完整性。

对IOSCO成员调查的回应表明，虽然不同的司法管辖区有一些共同的特征，但他们往往有不同的市场惯例和不同的法律和监管管理股权融资过程的框架。因此，不同司法管辖区的利益冲突和相关不当行为风险的严重程度及其可能造成的损害各不相同。

因此，该指导旨在为IOSCO成员在国内实施措施方面提供一定程度的灵活性，以确保这些措施适合法律和监管框架以及各个辖区出现的特定风险。