土耳其里拉：不再发生 - 德国商业银行

最近几周，土耳其里拉（TRY）汇率相对稳定，即使相对于强势美元（USD）也是如此。但在过去几天里，它可能开始走软。德国商业银行（Commerzbank）的外汇分析师塔塔-高斯（Tatha Ghose）指出，其中一个原因是土耳其央行（CBT）下调了通货膨胀展望，而土耳其总统塔伊普-埃尔多安（Tayyip Erdogan）在出国访问时又发表了新的言论，称他认为土耳其的利率和通货膨胀率可能会同时下跌。

埃尔多安的言论尤其容易被误读

在货币政策周期的后期，土耳其中央银行不仅要上调2024年的通胀预期，还要进一步上调2025年的通胀预期，这一点都不理想。诚然，只有 2024 年底的预测绝对值为 44%，似乎偏高，而 2025 年底的预测为 21%，似乎更为合理。但是，当通货膨胀预测仍在每季度连续上调时，谁还会对后一个数字有信心呢?

价格月环比的新涨幅仍以相对较高的 40% 年化速度运行。月度同比利率必须先接近目标值，然后我们才能期望看到年度同比利率接近目标值。中央银行最新的通货膨胀报告隐含的意思是，实现这一目标所需的时间比以前想象的要长。这是个坏消息，再次让我们回到埃尔多安总统对高利率保持耐心这一关键问题上来。

公平地说，我们并没有感觉到埃尔多安像以前一样要求低利率，而是支持西姆塞克成为实现良好经济成果的合适人选。不过，他的言论很容易被媒体和外汇市场误解，因为他在这方面有着悠久的历史。他详细阐述通胀和利率之间的关系，列举一些国家或情况的例子，当两者都处于低位时，这对他没有帮助。