对瑞典央行的期望有多高？- 德国商业银行

瑞典 8 月份的通胀数据可以让我们更清楚地了解瑞典央行在今年剩余时间内还会降息三次还是两次。瑞典央行在 8 月份表示：\“如果通胀前景保持不变，今年还可以再降息两到三次\”。德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师安特耶-普拉夫克（Antje Praefcke）指出，这样做暗含了再次降息的信号，几乎完全符合市场预期。

通胀数据对瑞典克朗来说是中性的

事实上，经季节性调整的月度变化率的基本通胀趋势与通胀目标一致，而由于基数效应，年通胀率甚至低于 2% 的目标（6 月份为 1.3%，7 月份为 1.7%）。由于基数效应，8 月份的年率甚至可能再次略低于 7 月份的数字。尽管根据季节性调整后的月度变化率和年率（7 月份为 2.2%），核心通胀率仍略高于趋势，但也已稳定在接近目标的水平上。

在这方面，通胀数据表明，瑞典央行今年更有可能再降息三次，即在每次会议上都降息。此外，最新的经济增长数据也令人失望。经济疲软是采取宽松货币政策的又一论据。

市场对降息的预期已经走了很长一段路，已经完全计入了年底前三次降息的价格，甚至看到了总计略高于 75 个基点的小概率事件。因此，通胀数据的公布对瑞典克朗的影响应该是中性的。