周一早盘 ，市场充满希望

周一欧洲时段早盘，市场弥漫着希望的气息，因为上周五的美国PCE物价指数提升了美联储（Fed）即将在 9 月份首次降息的预期。核心 PCE 数据略高于预期--稳定在 2.6%，而不是进一步回落至 2.5%，但其他数据要么与预期一致，要么低于预期。例如，个人收入和支出出现放缓，经通胀调整后的 PCE物价指数月率下降至 0.2%。总之，这些数据被解读为美联储确认 9 月是开始降息的好时机的绿灯。数据公布后，美国 2 年期国债收益率跌破 4.40%，今早在亚洲仍承压，10 年期收益率在 4.20% 以下盘整，美联储基金期货活动显示 9 月降息的可能性为 100%（降息 50 个基点的定价不断提高），预计年底前还会有两次降息。美联储将于明天开始为期两天的政策会议，并于周三宣布政策决议。如果一切按计划进行，9 月份降息的强烈信号应该不会有太大影响--因为市场已经定价。风险在于我们会遇到一个略显谨慎的鲍威尔，在这种情况下，美联储的鸽派押注可能会出现一些修正。本周，美国就业数据也将受到密切关注。周五公布的非农就业数据预计将显示，美国 7 月份新增约 17.7 万个非农就业岗位，工资稳步增长约 0.3%，失业率稳定在 4.1%附近。

目前，美元指数仍在200日均线附近承压，徘徊于今年涨势的38.5%回撤位104.24 附近。理论上，跌破这一水平将使美元指数进入中期看跌盘整区间，并为更深的下行修正铺平道路。但美元进一步走软的一个主要障碍是其他央行的鸽派态度。美联储降息将增加欧洲央行（ECB）和英国央行（BOE）等主要央行进一步降息的可能性，这反过来可能会减缓美元的疲软。在这种情况下，英国央行可能会在周四的会议上宣布降息 25 个基点，而欧洲央行的降息预期则会因疲软的经济数据和令人失望的财报季而升温。

与鸽派预期相反，日本央行（BoJ）预计将在本周宣布量化宽松政策，并将政策利率下调 10 个基点。日元对大多数主要货币都有需求。如果一切按计划进行，日本与其他发达国家之间差距的缩小将进一步利好日元。

关注大型科技公司

周五是美国大型科技股表现较好的一天。Roundhill\'s Magnificent Seven ETF 反弹了 1%。但总体而言，上周资本加速轮动流动，从大型科技股流向小型和非科技股，原因是美联储减息押注上升，以及谷歌和特斯拉的盈利令人失望。纳斯达克 100 指数上周下滑超过 2.50%，标普 500 指数上周收跌 0.8%，而等权重指数一周反弹 0.8%，罗素 2000 指数上涨近 3.5%。鸽派的美联储和疲软的经济数据可能会加速轮动趋势。因此，大型科技股只能依靠其盈利来减缓甚至扭转抛售趋势。七大公司中的 4 家：微软、Meta、苹果和亚马逊：微软、Meta、苹果和亚马逊将于本周公布第二季度财报。它们的业绩不仅会达到，而且还会超出人们的超高预期。

中东紧张局势加剧为石油提供支撑

由于中东地缘政治紧张局势加剧，原油价格在上周五下跌超过 2%后，今早得到了较好的支撑。欧佩克+将于今日召开会议，市场预期不一。欧佩克本应在下一季度缩减限产规模，但中国需求低迷、美洲供应充足以及能源价格疲软都增加了推迟这一行动的可能性。再加上中东地区的沸腾，我们可能会看到油价在本周末出现好转。主要阻力位在 80 美元。